贵金属：市场情绪回暖金银震荡反弹；

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周一，黄金白银期货震荡反弹。截至14:30，沪金主力合约AU2304暂报412.50元/克，上涨0.38%，沪银主力合约AG2306暂报4963元/千克，上涨1.20%。周一，市场情绪有所回暖，美元指数反弹告一段落，金银震荡反弹。美国1月零售销售反映居民消费积极回升，另外美国1月CPI同比回落放缓。近期经济数据偏强使市场前期积极的3月后停止加息预期，推后至5-6月，仍在向美联储2月会议和前期点阵图中所反映的现实回归的过程中，但已较为充分。尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，但中短期看市场或需等待预期充分调整，并有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下，方能迎来下一波上行。

锌镍：锌镍短线震荡；

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨2.17%。供给端，国产矿加工费维持高位，矿端供给宽松。海外欧洲电力价格持续下行，炼厂有复产的可能性。需求端，下游开工率持续回升。LME库存低位上行，上期所库存同比往年偏高，社会库存累积幅度较大。短期来看，锌基本面矛盾不突出，震荡概率较高，交易上区间操作（2.3万-2.5万）。

周一沪镍主力合约较前一交易日下跌0.17%。基本面方面，菲律宾仍处于雨季，矿端供给偏紧。镍铁方面，高价镍矿对镍铁成本形成支撑，国内部分镍铁企业开始检修。精炼镍产量增加较快，进口盈利窗口持续开启。需求方面，不锈钢钢厂基本已经复工，不锈钢库存仍在累积，终端需求尚未开始上行。合金端，受镍价高企影响，厂家仍存畏高情绪。在新能源领域，硫酸镍价格上行后下游对高价有所抵触。库存方面，LME库存低位下行，国内库存上周略有减少。短期镍基本面多空因素交织，交易建议前期短线空单止盈观望。

苹果：时间窗口缩窄关注下游消化进度；

周一，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305宽幅震荡，较上一交易日涨0.2%左右，减仓1万手，持仓20万手。产地成交情况稳定，果农惜售情绪持续，甘肃静宁产区主流成交价格微幅上涨，但下游批发市场仍然表现一般，出货速度略有下滑。目前冷库低价货源已经不多，关注库存消化的时间窗口。操作建议震荡偏空思路对待。

花生：产地价格走强花生延续上涨；

周一，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304偏强震荡，较上一交易日涨0.6%左右，增仓0.4万手，持仓13万手。据卓创资讯，主产区河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11600元/吨，环比小幅上涨200-400元/吨。产地农户剩余库存不多，约二至四成，惜售情绪较为严重，中间商亦带有盼涨情绪，预计花生价格受到支撑稳中趋强。操作建议震荡偏多思路对待。

豆类：油厂开工下降豆粕止跌反弹；

周一连粕市场震荡收涨，期价触底反弹。空头平仓加速，期价回升幅度超预期。国际方面，CBOT大豆市场因美国总统日休市一天。当前美豆市场似乎仍在巴西与阿根廷市场两厢均衡中，不过黑海粮食外运事宜再度摆在面前，后期一旦黑海谷物、油脂出口减弱，那对全球油脂油料市场的冲击再度显现。美豆宽幅震荡延续。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货价小幅收涨。部分品牌涨幅20-40元/吨。随着国内进口大豆到港量的减少，国内油厂开工率再度回落，部分地区出现停工计划，不过由于下游养殖企业利润损失，因此豆粕需求上周变得清淡，大多以执行合同为主，豆粕库存稳中有增。尽管现货、基差有所回落，但是期货贴水依然较大，这对连粕市场下方支撑明显。随着豆粕供给的减弱以及美豆的震荡反复，豆粕宽幅震荡仍将持续中。操作上快进快出波段操作为宜。

油脂：供给差异凸显豆油偏强菜油偏弱；

周一油脂期货震荡收涨，少量买盘入市拉动价格。豆油、棕榈油表现坚挺，菜油略显疲软。汇易网报价显示，豆油、棕榈油现货报价大体与上周五持平。菜油现货报价较上周下调80-100元/吨不等。马来西亚BMD毛棕榈油期货周一连升第三日，追随其他油脂品种和原油升势。此外2月前20工作日出口环比增幅扩大，也给马棕油市场带来提振。国内方面，随着国内油厂开工的减弱，豆油供给下滑，市场表现偏强，连棕油因近期进口到港减弱需求增加以及进口成本上涨提振，相对而言菜油表现最弱，进口菜籽以及菜油到港的增加制约其反弹幅度。由于需求的不确定再度增加，油脂市场反弹空间不宜过分看高，保持宽幅震荡震荡思路。短线操作快进快出。

燃料油：燃油下挫逢低做多；

周五夜间，原油下挫，带动成本端信心不足，燃油走弱，主力合约2305跌幅2.1%。国内市场，春节过后，船用油现货价格持续回暖，炼厂利润转好，供应相对宽松，但是春节前后，部分船企进入休假状态，市场预期缓慢兑现；国内成品油需求在春节期间较好，出行回暖带动重油二次加工利润，前期跌幅可能逐渐修复。国际市场，在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下，俄罗斯燃油流向亚太市场，但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期，BDI等主要航运指数表现低迷，航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。原油持续区间震荡支撑燃料油成本端，燃料油下探空间不大。逢低做多

螺纹钢：原料上涨市场期待供需双旺；

周一螺纹期货震荡上涨。今年春节较早，节后第三周后现货交易继续恢复，建材日成交恢复至14.4万吨水平。钢材库存累积速度继续放缓，库存可能高点已现。产量迅速恢复，上周mysteel数据，螺纹钢产量263万吨，同比上升2.9%，环比回升7.0%。五品种钢材（螺纹钢、热卷、中厚板、型材、线材）产量836万吨，环比回升1.7%，同比上升3.8%。钢材库存累计速度明显放缓且高度有限，但钢厂库存高于去年同期，社会库存可能高点低于去年同期。本年度旺季预计工人复工较早，需求有望较早恢复。供需双双复苏的情况下，等待旺季预期兑现，建议投资者暂时观望为主。

铁合金：静态过剩等待需求好转；

锰硅：周一锰硅期货震荡。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国63.16%，较上周减0.61%；日均产量30069吨，减15吨。五大钢种硅锰（周需求）：134173吨，环比上周增2.81%，全国硅锰产量（周供应）：210483吨，环比上周减0.05%。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重，等待需求好转。暂时观望为主。

硅铁：周一硅铁期货震荡。基差高位震荡。硅铁市场产量高位。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国45.45%，较上期降0.15%；日均产量17078吨，较上期减275吨。五大钢种硅铁（周需求）：22895.3吨，环比上周增2.85%，全国硅铁产量（周供应）：11.95万吨。静态来看，硅铁过剩难改，但伴随下跌利润回落，加之市场期待需求转暖，建议观望为主。

铁矿石：需求强势延续上行；

周一铁矿石延续上行，收出本波行情新高。消息面，交易所提醒铁矿石炒作，盘面仅低开反映，炒作延续。宏观方面，国内继续刺激地产，市场情绪回暖。产业端旺季临近，表需走强，铁水产量延续上行，厂内矿石库存较低，供需紧张。短期上涨趋势延续，操作上建议短线操作为主。

玻璃：情绪回暖企稳震荡；

周一玻璃延续震荡，盘面有企稳迹象。当前供需情况仍然较弱，库存持续积累，压力较大。现货价格持续回落后，供应端再次下滑，期货端获得一定支撑。同时近期政策面对地产刺激态度越来越坚决，市场对旺季仍有一定期待，期货价格在现货上获得一定支撑，预计短期会延续震荡。操作上短线操作为主。

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